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| - A pre-money valuation is a term widely used in the private equity and venture capital industries. It refers to the valuation of a company or asset prior to an investment or financing. If an investment adds cash to a company, the company will have a valuation after the investment that is equal to the pre-money valuation plus the cash amount. That is, the pre-money valuation refers to the company's valuation before the investment. It is used by equity investors in the primary market, such as venture capitalists, private equity investors, corporate investors and angel investors. They may use it to determine how much equity they should be issued in return for their investment in the company. This is calculated on a fully diluted basis. For example, all warrants and options issued are taken int (en)
- Une valorisation de préfinancement ou valorisation pre-money, est un concept de la finance largement utilisé dans les industries du capital investissement et capital-risque, qui se réfère à la valorisation financière d'une entreprise ou d'un actif avant l'investissement, ou l'augmentation de capital. Les investisseurs externes, tels que les sociétés de capital-risque et les business angels vont utiliser une valorisation pré-money afin de déterminer combien d'actions demander en retour pour leurs injections de liquidités dans la startup d'un entrepreneur. (fr)
- La pre-money valuation è un termine ampiamente usato nei settori private equity o venture capital, che si riferisce alla valutazione di un'azienda o azioni precedenti ad un investimento o finanziamento. Se un investimento aggiunge capitale ad un'azienda, essa avrà differenti valutazioni prima e dopo l'investimento stesso. Pertanto si riferisce ad una valutazione ante investimento.Investitori esterni, come venture capitalist o angel investor useranno tale strumento per determinare l'ammontare del rientro in capitale del loro investimento nei confronti di un imprenditore e la sua startup. Esso è completamente calcolato su basi dilazionate.Solitamente un'azienda riceve alcune tornate di finanziamenti (cosiddette Round A, B, C, etc...) piuttosto che una grossa cifra al fine di diminuire il ris (it)
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| - Une valorisation de préfinancement ou valorisation pre-money, est un concept de la finance largement utilisé dans les industries du capital investissement et capital-risque, qui se réfère à la valorisation financière d'une entreprise ou d'un actif avant l'investissement, ou l'augmentation de capital. Les investisseurs externes, tels que les sociétés de capital-risque et les business angels vont utiliser une valorisation pré-money afin de déterminer combien d'actions demander en retour pour leurs injections de liquidités dans la startup d'un entrepreneur. Habituellement, plutôt que d'investir une grosse somme d'un coup, une entreprise passe par de nombreux tours de financement (tours de table) généralement nommés Tour A, Tour B, Tour C, Tour D, ..., afin de diminuer le risque pour les investisseurs et pour motiver les entrepreneurs. Les valorisations pré et post-money sont des concepts qui s'appliquent pour chaque tour. (fr)
- A pre-money valuation is a term widely used in the private equity and venture capital industries. It refers to the valuation of a company or asset prior to an investment or financing. If an investment adds cash to a company, the company will have a valuation after the investment that is equal to the pre-money valuation plus the cash amount. That is, the pre-money valuation refers to the company's valuation before the investment. It is used by equity investors in the primary market, such as venture capitalists, private equity investors, corporate investors and angel investors. They may use it to determine how much equity they should be issued in return for their investment in the company. This is calculated on a fully diluted basis. For example, all warrants and options issued are taken into account. Startups and venture capital-backed companies usually receive multiple rounds of financing rather than a big lump sum. This is in order to decrease the risk for investors and to motivate entrepreneurs. These rounds are conventionally named Round A, Round B, Round C, etc. Pre-money and post-money valuation concepts apply to each round. (en)
- La pre-money valuation è un termine ampiamente usato nei settori private equity o venture capital, che si riferisce alla valutazione di un'azienda o azioni precedenti ad un investimento o finanziamento. Se un investimento aggiunge capitale ad un'azienda, essa avrà differenti valutazioni prima e dopo l'investimento stesso. Pertanto si riferisce ad una valutazione ante investimento.Investitori esterni, come venture capitalist o angel investor useranno tale strumento per determinare l'ammontare del rientro in capitale del loro investimento nei confronti di un imprenditore e la sua startup. Esso è completamente calcolato su basi dilazionate.Solitamente un'azienda riceve alcune tornate di finanziamenti (cosiddette Round A, B, C, etc...) piuttosto che una grossa cifra al fine di diminuire il rischio per gli investitori e motivare l'imprenditore. I concetti di pre- e post-money valuation si applicano ad ogni tornata. Round A Gli azionisti della Widgets, Inc. possiedono 100 azioni, al 100% in equity. Se un investitore immette 10 milioni di dollari (round A) nell'azienda in rientro per 20 azioni appena emesse, la post-money valuation sottintesa sarà: $10 milioni * (120 / 20) = $60 milioni Ciò implica una pre-money valuation uguale alla post- meno l'ammontare dell'investimento. In questo caso: $60 milioni – $10 milioni = $50 milioni Gli azionisti diluiscono la loro proprietà a 100/120 = 83,33% Round B Si assuma che la stessa Widgets, Inc. ottenga la seconda tornata di finanziamento, round B. Un nuovo investitore si accorda per fare un investimento di $20 milioni per 30 azioni appena emesse. Se si segue l'esempio precedente, egli possiede 120 azioni in arretrato. La post-money valuation è: $20 milioni * (150 / 30) = $100 milioni La pre-money valuation è: $100 milioni – $20 milioni = $80 milioni Gli azionisti originari diluiscono ulteriormente la loro proprietà a 100/150 = 66.67%. Upround and downroundUpround and downround sono tue termini associati alla pre- e post-money valuation. Se la pre-money valuation della tornata imminente è più alta rispetto alla post-money valuation dell'ultima fase, l'investimento viene chiamato upround. Viceversa l'opposto sarà il downround. Nel caso precedente il round B era un investimento upround, per il fatto che la pre-money B ($80 milioni) era più alta rispetto alla post-money A ($60 milioni). Un'azienda di successo ha solitamente una serie di upround fino a che non venga fatta un'offerta pubblica iniziale, sia venduta o incorporata. Downround sono delle fasi gravose a carico degli azionisti e imprenditori, per le loro sostanziali perdite di proprietà e il danno che provocano alla reputazione dell'azienda. Tuttavia furono comuni durante la bolla finanziaria delle dot-com, dal 2000 al 2001. (it)
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